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　　近期，多家外資機構密集發布研判報告，看好中國經濟發展前景，并加速推進在華投資布局。記者關注到，外資機構此前更側重中國超大規模市場紅利與互聯網經濟賽道，而今，AI算力、光通信、高端制造等科技領域，漸成國際資本持續加碼中國資產的新錨點。

　　國際指數密集調倉

　　科技股成核心納入標的

　　近期，高盛首席中國股票策略師劉勁津等發布的最新中國股市策略報告顯示，中國A股公司的整體表現優于區域平均水平；依托持續改善的增長前景、利好的流動性環境、獨特的分散投資優勢，以及硬科技、AI等領域的產業突破，對A股公司仍維持“增持”評級。

　　除高盛外，還有瑞銀、摩根大通等外資機構也在近期集中發聲，同樣看好國內人工智能、先進制造、能源轉型等產業的投資價值。

　　同時，國際主流指數的季度調倉動作將這一投資判斷具象化、落地化。

　　6月3日盤后，英國指數編制機構富時羅素公布旗下多個指數季度調整結果。此次調倉聚焦優質科技標的，對富時中國A50指數成份股進行優化更新，新納入兆易創新、瀾起科技、東山精密、勝宏科技、濰柴動力5只個股，將于6月18日收盤后正式生效。富時中國A50指數反映A股市場中最具影響力的前50大上市公司股票表現，是海外投資者認識和配置中國A股重要的指數之一。

　　另一大國際核心指數機構MSCI也公布了2026年5月份的季度調整結果。此次MSCI中國A股指數新增19只成份股，主要集中在AI算力基礎設施、光通信及高端制造等科技領域，光庫科技、長飛光纖、盛科通信等優質企業均入選，印證了外資青睞硬科技的配置風向。

　　國際指數的定期調樣是以個股的市值規模、流動性、自由流通市值等核心指標為依據進行動態篩選。其成份股的更迭變化是市場投資主線與產業景氣度變遷的真實縮影。綜合富時羅素、MSCI兩大主流指數的最新調整結果不難看出，科技成長板塊正逐步成為國際資本配置中國資產的重要方向。

　　記者發現，外資機構的一線調研關注點與上述國際指數成份股調整的方向相互印證。Wind數據顯示，二季度以來，截至6月5日記者發稿，累計有400家外資機構對A股公司展開1765次調研，聚焦標的主要集中在醫藥生物、電子、機械設備、電力設備等行業。黑石、富達、威靈頓、貝萊德、Point72等全球頂級資管機構均有參與。

　　從外資機構的最新研判到國際指數調樣，再到一線調研，外資機構對中國資產的共識正在形成，并不斷累積。

　　上調A股全年盈利預期

　　對下半年行情持樂觀態度

　　瑞銀發布的研究數據顯示，全球主動管理基金對中國股票的配置比例已從2024年四季度5%的低點回升至當前的約7%。

　　瑞銀集團中國區總裁胡知鷙表示，中國資產已成為全球投資組合中不可或缺的“萬能牌”。A股公司的基本面持續修復，盈利增長水平可與國際企業對標。瑞銀發布的相關數據顯示，A股公司一季度整體盈利增長已超過7個百分點。基于此，瑞銀已將全年A股盈利增速預期上調至11%。同時，A股市場流動性持續改善，行業主題ETF規模兩年內增長近3倍，從5000億元攀升至1.5萬億元。此外，中國能源自主戰略帶來的抗風險韌性，為全球投資組合提供優質的風險分散渠道。

　　對于下半年中國股票市場的整體行情走勢，胡知鷙表示，當前的中國市場已經很難用“看多”或者“看空”來簡單概括。全球投資組合里若缺席中國資產配置，將難以形成優質多元化投資組合。下半年，中國股市結構性的機會將高度聚焦于具備堅實基本面和擁有全球化擴張能力、具備結構性轉型趨勢的優質企業上。

　　不止瑞銀，摩根大通同樣對A股后市行情保持樂觀。“當前，A股市場仍具備可觀的上行空間，核心支撐來自流動性的充裕與業績預期的向好‘雙重共振’。”摩根大通中國股票策略師張曉寧表示。

　　聯博基金認為，若這一良性趨勢得以持續，將顯著改善A股的可投資性。分紅、回購等舉措預期將直接提升股東回報與企業盈利，支撐股價表現；市值管理考核機制的引入，預期將有效推動管理層與股東利益對齊。這將同時從估值與基本面兩個維度支撐中國權益市場的長期表現，也有望推動A股市場逐步對標海外成熟權益市場，展現出更為穩健的發展態勢。

　　在明確整體市場趨勢的基礎上，外資機構也細化了下半年細分賽道的投資機會。胡知鷙表示，下半年的行情大概率會形成“兩邊跑贏”特征。一方面，直接受益于全球AI應用落地、技術自主可控的大市值科技龍頭企業仍有一定的增長空間；另一方面，擁有硬核技術、“出海”競爭力突出的中小市值企業也具備良好的發展機遇和投資價值。

　　高盛則重點看好中國AI產業的全球競爭力與長期成長性。“中國AI行業整體并不存在泡沫。”劉勁津對《證券日報》記者表示，政策支持、強勁的周期性增長前景、中國在全球高科技制造業領域所具備的競爭力與比較優勢，共同構成高盛對中國AI企業持“戰略樂觀”態度的核心依據。

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